ضریب P/E از تقسیم ساده قیمت روز هر سهم به پیش بینی درآمد آن سهم(EPS) بدست می آید و نشان می دهد که قیمت هر سهم چند برابر سود هر سهم است؛ از سوی دیگر این نسبت خلاصه ای را از ارزیابی بازار در خصوص شرکت مذکور ارائه می دهد.

به عنوان مثال شرکتی را در نظر بگیرید که قیمت بازار آن 5316 ریال باشد و پیش بینی درآمد هر سهم آن 1255 ریال اعلام شده باشد در این صورت نسبت P/E این شرکت برابر با 1255/5316 یا به عبارتی برابر با 4.24 خواهد بود.

نسبت های P/E برای شرکت ها و صنایع در طول زمان متغیرند؛ دلیل آن به این موضوع بر می گردد که این نسبت ها تحت تاثیر عوامل مختلفی از جمله وضعیت قراردادهای شرکت، قیمت مواد اولیه؛ سیکل های تجاری، نرخ بهره و... هستند.

حال با دانستن مفهوم نسبت P/E دو سوال اساسی پیش خواهد آمد:

1) نسبت P/E شرکتی اکنون 5 است آیا این مقدار مناسب است یا خیر؟

2) نسبت P/E شرکتی در ماه اردیبهشت برابر با 4 بود ولی اکنون نسبت آن 6 است کدام بهتر است؟

این دو سوال برای هر فردی که برای اولین بار با مفهوم P/E آشنا گردیده پیش می آید، سعی می کنم شما را در پاسخ صحیح به این پرسشها یاری نمایم.

سوال اول : دانستن صرفا عدد 5 به تنهایی برای ارزیابی سهام کافی نیست تنها اطلاعاتی که عدد 5 به شما می دهد این خواهد بود که اگر من 100 ریال در این سهم سرمایه گذاری کنم و اگر شرکت مذکور بتواند همه ساله پیش بینی های خود را محقق سازد و اگر همیشه میانگین EPS خود را ثابت نگه دارد و اگر تمام EPS خود را تقسیم نماید و اگر های دیگر من می توانم بعد از 5 دوره اصل سرمایه خود را از سود شرکت بدست آورم! این نوعی برداشت بسیار ساده از مفهوم عدد 5 خواهد بود، بسیاری از افراد در بازار بورس ایران از P/E چنین برداشتی دارند حال آنکه مفهوم 5 برای P/E به تنهایی نمی تواند کافی باشد؛ ما برای استفاده از P/E باید علاوه بر دانستن P/E شرکت مذکور باید روند آن در طی چند دوره قبل، P/E رقبای این شرکت و شرکت هایی که در گروه و صنعتی مشابه شرکت مذکور فعالیت می کنند و نیز متوسط P/E کل بازار بورس را بدانیم حتی در برخی موارد دانستن متوسط P/E این صنعت در بازارهای جهانی نیز لازم خواهد بود. البته یافتن این مقادیر کار سخت و وقت گیری نیست و به آسانی و از طریق روزنامه ها و سایت های اینترنتی قابل دسترس هستند

ادامه خواهد داشت....